回暖速度令人振奋！下游织造或将于本周显著好转
- 2020-02-262050
- 来源：化纤头条
随着疫情得以控制，2月下旬企业复工将是各级政府新的工作重心，聚酯产业链也是万事俱备、只欠需求。
终端需求恢复情况优于预期，纺织市场将于本周显著好转
盛泽中国东方市场2月21日正式开市，柯桥也发布了复业公告称2月18日中国轻纺城市场正式恢复，实行弹性营业，营业时间为10:00—16:00。根据调研，绍兴、温州、嘉兴等当地企业不早于2月17日之前复工；绍兴、海宁、萧山地区首批喷水、圆机以及经编企业目前计划于2月份第三周陆续返市。江苏地区印染企业普遍复工时间在3月份前后，江苏盛泽、常熟以及太仓地区纺织企业大多计划在2月17—21日后陆续复工。福建泉州圆机和尤溪经编企业初步计划在2月17日后陆续复工。广东揭阳地区圆机、经编工厂计划在2月21后陆续返市。
对于终端市场而言，复工主要存在的问题包括：员工未能及时到岗，员工返程之后需要隔离时间和隔离条件，复工需要大量防疫耗材，作业场所不利于通风，上下游物流尚不完全通畅以及终端购买需求不足等。上周我们可以看到通过江浙两省实施的各项措施，返工人数后半周较前半周有了显著的增加，但预计终端开工完全恢复依然需要更多时间。
根据轻纺城开市三天的恢复情况来看，虽然数值上看，与节前日常水平还有较大的差距，但是回暖的速度还是令人振奋。2019年春节返工*周，成交量在100万米左右的水平大约持续了一周。而本周开市的成交量分别是：65万米、97万米、99万米，已经和去年维持在相似的水平。
返工复工大潮中，浙江各地出台了优惠政策，针对返工人员的“待遇”也越来越高，杭州市委市政府2月9日出台《关于严格做好疫情防控帮助企业复工复产的若干政策》，2月16日宁波市委、市政府联合印发《关于促进企业复工复产的若干意见》，2月16日湖州市出台《关于企业复工复产补助奖励的意见》，台州、金华和义乌也都相继出现了针对返工人员的优待政策。本周，杭州、南京等地也优先开放了室外公园、游览胜地，在严抓疫情防控的同时，致力于恢复生产和居民日常生活。在这样的形势下，下周的复工节奏预计会大大加快。
另外，疫情的控制和发展情况目前来看依然优于预期。如果连续14天没有新增病例，则可以判断为解除疫情状态。除了湖北省外，全国其他地区的新增病例在持续下降。除了21日集中爆发的“监狱”聚集性感染事件外(尚且认为该聚集性事件不会对社会传染人数造成影响)，许多地区已经开始出现“零新增”，大部分地区新增感染人数也降到了个位数。在长时间的“隔离”和“居家”之后，我们认为终端零售的需求可能会在疫情结束后的一段时间迎来暴发式增长。
聚酯价格的跌幅或并不如预期悲观！
从目前的开工数据来看，终端的开工在上周没有见到实质性的改善，织造的行业负荷依然在10%以下，这直接导致全产业链都在大幅累库，这同样也成为了市场普遍看空涤纶长丝的主要原因。但小编觉得涤纶长丝价格有下跌的空间，但不必过于悲观。相反，如果出现了超过预期的利好或者一些其他积极的信息，比如终端恢复加快、原油价格上涨、疫情提前结束等等，价格企稳的加速度应该很大然而高库存是不争的事实，且短时间内涤纶长丝的供求关系即使好转也不太可能出现大幅去库的状态，
1、春节前纺织厂原料库存维持低位
春节之前，各纺织厂原料库存都不约而同地维持了低位。据山东、河南及天津等地企业反馈，一般大型企业原料库存在30天左右，中小型企业则维持在15-20天，个别仅10余天。本来认为春节之后原料供应不用愁，一场疫情打乱了所有企业的原先部署。
20日，山东德州某纺织企业负责人表示，该厂打算2月下旬全面复产，担心的就是原料“断顿”。目前各地物流不畅，采购的资源何时到厂还没有把握。而一些已经复产的企业则正在东拼西凑解决原料问题。
不少企业老板认为，有序推动企业分期分批全面复工复产初衷是好的，从疫情防控的规律来说，也是完全正确的。但是，这也带来了产业链不完整、上下游不能很好衔接的问题。企业希望这个问题尽早解决。
2、聚酯开工负荷短期不会快速回升
聚酯的库存很可能在上周已达到高点，本周随着终端复工的节奏加快，聚酯的拐点或能够到来。2月下旬聚酯库存整体较高，聚酯开工负荷在63%左右，去库存压力之下聚酯工厂开工负荷不会快速回升，而目前聚酯的停工的企业中，有94%的产能重启时间处于待定阶段，这部分产能我们预计将会在聚酯的库存压力得到缓解后逐渐恢复，推测2月下旬聚酯开工负荷可能在65%-70%左右。
一边是企业急于复工的心情，一边是现实的困难，企业将何去何从？目前来看，唯有等待。一是等待这场疫情防控的全面胜利；二是等待产业链条的尽快恢复，企业能够正常地生产。
还要再说一句：困难是暂时的，雨过天晴之后，又会是一个艳阳天。