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       东方盛虹以下游聚酯化纤为起点，逐步拓展至中游 PTA 产业，随后进一步向上游的石油炼化行业迈进，完成了“从一滴油到一根丝”的全产业链布局，形成了“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”一体化经营架构。2021 年斯尔邦石化注入后，公司得以快速切入光伏材料、高端聚烯烃材料等新能源新材料领域，形成了“炼化+聚酯+新材料”的产业矩阵。
 

　　2022年上半年化纤行业营业收入为95.77亿元，占营业收入比重为31.67%，同比下降3.59%；化纤行业营业成本为85.33亿元，毛利率为10.9%，毛利率比上年同期减少8.44%。今天，跟着rPET观察君，我们一起来看看东方盛虹的下游聚酯化纤产业。
 

　　聚酯化纤行业发展情况
 

　　1、聚酯化纤行业集中度趋于提高，产品差别化多元化竞争成为趋势
 

　　纺织化纤行业是我国国民经济与社会发展的支柱产业，是解决民生与美化生活的基础产业，也是国际合作与融合发展的优势产业。涤纶长丝作为纺织行业的重要原料，具有强度高、弹性好、耐热、耐磨、耐腐蚀、表面光滑等特性，广泛用于服装面料、里料、内衣、袜子，床被等各种衣料和装饰材料。涤纶长丝在工业上则可用于传送带、帐篷、帆布、缆绳、渔网等。而随着下游服装、家纺和产业用纺织品等行业的消费需求增长，差别化、功能化的聚酯纤维也面临着一轮新的增长需求，涤纶长丝行业的结构性调整和品种的改善，推动着行业的持续发展。
 

　　据 CCF 数据统计，2021 年国内涤纶产能大约 4700 多万吨，同比增速约6.6%；而国内涤纶长丝产量则达到 3700 多万吨，增速大约 10%左右。涤纶长丝行业的 CR6 大约占行业总产能的66%，预计未来涤纶长丝行业集中度将会进一步提高。
 

　　在产能迅速扩张，行业集中度逐步提高的过程中，涤纶长丝行业的竞争也正由“价格和质量”的竞争转向以“高新技术为主导，品牌竞争为焦点”的综合实力竞争。从涤纶长丝行业的整体发展趋势来看，供给侧结构性改革和提升绿色制造水平已经逐步成为涤纶化纤产业转型升级的主线。国内各大长丝龙头企业纷纷在各自的优势产品领域持续强化竞争内核，提升核心竞争力，相互之间存在着显著的差异化竞争。同时，行业集中度的逐步提高也有利于头部企业之间进一步形成有序扩张和差异化多元化竞争的市场格局。
 

　　2、碳中和背景下，再生聚酯纤维拥有广阔的市场空间
 

　　再生聚酯纤维是指采用回收的聚酯瓶片、长丝废料、废布料等原料，经过粉碎、洗涤、溶解、熔融、纺丝等再生工艺所得到的涤纶化纤产品。再生聚酯纤维是产业链循环发展，废弃资源二次开发利用的典型代表。相比于传统石化路线经过化学合成工艺生产的原生聚酯纤维，再生纤维利用废旧纺织品，废弃聚酯瓶等废弃资源进行二次加工，变废为宝，大幅减少新的二氧化碳排放，真正做到绿色环保，循环发展，符合国家碳中和发展战略。目前我国聚酯产品（包括涤纶纤维与聚酯瓶片）的年消费量已经超过 5000 万吨，即使只有 20%的聚酯产品进行回收再生，市场规模也有望达到千万吨级别。因此再生聚酯纤维拥有十分广阔的市场空间。
 

　　涤纶长丝：经营模式、项目
 

　　1、涤纶长丝的经营模式
 

　　报告期内，公司主要业务包括新能源新材料、民用涤纶长丝的研发、生产和销售以及PTA 生产、销售等。涤纶长丝的经营模式如下：
 

　　（1）产品及用途
 

　　主要产品包括超细、差别化功能性民用涤纶长丝，产品主要应用于服装、家纺和产业用纺织品等下游领域。
 

　　（2）生产工艺
 

　　主要采取熔体直纺生产工艺和切片纺生产工艺两种方式生产。
 

　　熔体直纺工艺以聚合物熔体为原料，直接经过纺丝工艺生产涤纶长丝，可降低物料损耗及能耗，适合规模化生产长丝产品。
 

　　切片纺工艺采用聚酯切片干燥和再熔融方式生产长丝产品，具有开工灵活的特点，适用于研发新产品和小批量生产拥有高附加值的功能性、差异化化纤产品，如再生纤维、双组份弹性纤维及海岛丝等产品。
 

　　（3）采购模式
 

　　原生丝主要原材料为 PTA 和 MEG，再生丝主要原材料为塑料瓶片。公司建立健全采购流程，并严格按照采购流程进行采购。
 

　　基于对宏观经济及市场情况的判断，综合合格供应商的报价情况、结算模式等因素，凭借自身的规模优势，公司与供应商签订长期框架协议，一般采用月度定价方式，从而在一定程度上降低原材料的价格波动风险。同时，根据生产计划进行微调，通过增加临时订单作为对长期协议采购方式的有益补充
 

　　（4）销售模式及结算模式
 

　　产品销售区域以国内市场为主，同时向包括韩国、土耳其、越南、巴基斯坦、意大利等30 余个国家和地区进行销售。
 

　　内销业务采用直销方式，通过统一的销售平台实现对外销售，一般采用款到发货的结算模式，对于少量采购量大、信用好的内销客户以及外销客户会给予一定的信用账期。统一的销售平台与重要客户建立了长期稳定、合作共赢的战略伙伴关系，签订长期框架合同，并根据市场行情以每日报价进行结算。
 

　　外销业务亦采用直销方式，主要由外贸部门统一对外销售。境外客户以邮件形式进行询价沟通，公司向其报价，在双方确认价格之后签订合同。海外销售主要采用以信用证为主、电汇和托收结算为补充的收款方式，回款的安全性能够得到保证。
 

　　（5）盈利模式
 

　　通过采购 PTA、MEG 或者塑料瓶片等原材料加工为涤纶长丝产品，并将产品销售给下游客户用于生产纺织品的形式实现盈利。公司通过规模化生产和精细化管理来提升生产效率、降低产品成本，同时提高产品功能化率、差异化率，提升产品附加值，进而提升企业整体盈利水平。
 

　　2、涤纶长丝项目
 

　　公司建设合计年产 220 万吨差别化纤维项目，预计合计总投资超人民币155.08 亿元；投资建设年产 25 万吨再生纤维配套加弹项目，预计总投资人民币 28.38 亿元。目前合计年产120 万吨差别化纤维项目及 25 万吨再生纤维项目已进入项目建设阶段。
 

　　聚酯化纤板块
 

　　2022年上半年化纤行业营业收入为95.77亿元，占营业收入比重为31.67%，同比下降3.59%；化纤行业营业成本为85.33亿元，毛利率为10.9%，毛利率比上年同期减少8.44%。
 

　　
       东方盛虹分别在苏州、宿迁设立化纤生产基地。根植错位竞争战略，公司主攻超细纤维、差别化功能性纤维的开发和生产，拥有国家级的先进功能纤维创新中心，打造了拥有完整自主知识产权的可再生PTT 聚酯、纤维产业链等，被誉为“全球差别化纤维专家”。截至报告期末，已拥有260 万吨/年差别化纤维产能，差别化率超过 90%，其中包括超 30 万吨/年再生纤维产能，以高端 DTY 产品为主。目前在建或拟建项目：合计 245 万吨/年差别化纤维产能，其中包括 25 万吨/年再生纤维产能。
 

　　公司高附加值长丝产品以高端产品DTY 为主。公司也是领先的全消光系列纤维生产商和细旦差别化纤维生产商。同时，公司还拥有完整自主知识产权、领先的可再生 PTT 聚酯、纤维产业链等。
 

　　公司聚酯再生纤维产能超 30 万吨/年，聚酯再生纤维产能居于全球行业前列。公司通过专项技术攻关，率先投产自主研发的由废旧塑料瓶片到纺丝的熔体直纺生产线，不仅实现了废旧塑料的循环再利用，同时还有效地降低了生产成本。目前公司再生纤维已经通过全球回收标准 GRS 认证，未来公司还将继续加大在差异化和高性能化纤产品上的研发和生产。
 

　　公司聚酯化纤板块重要经营主体国望高科、盛虹纤维、港虹纤维等化纤企业系国家高新技术企业。公司多年来十分注重民用涤纶长丝产品的研究及开发工作，截至报告期末，聚酯化纤板块企业合计拥有44项发明专利、192 项实用新型专利、6 项外观专利。公司在多种功能性纤维生产技术上拥有自主知识产权：先后攻克了超细纤维技术壁垒，建成了拥有完整知识产权、世界领先的可再生 PTT 聚酯、纤维产业链等；此外，公司还率先投产了完全自主研发的以废旧塑料瓶片为原料的熔体直纺生产线，不仅实现了废旧塑料的循环再利用，同时还有效地降低了生产成本。
 

　　在聚酯化纤领域，公司秉承“不搞重复建设、不做常规产品、不采用常规生产技术”思路，根植错位竞争战略，主攻超细纤维、差别化功能性纤维的开发和生产，产品差别化率超过90%，以高端DTY 产品为主，重点发展再生纤维绿色低碳产品，有效规避常规化纤产品激烈的市场竞争。
 

　　信息来源：东方盛虹公告